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    央行采取的货币政策会带汇价带来什么样的影响

    发布日期:2017-09-06 14:49:04 | 作者:返佣网联盟

     

        之前我们简单的介绍了到底都有那么因素可以影响到外汇的走势,那么本文将会细化影响的外汇的影响,让我们首先来说说货币政策带来的影响,中央银行执行货币政策主要是通过改变货币的供求关系来对宏观经济进行调控,这些政策在影响宏观经济的同时,必然要影响到汇率的走向,不同的国家在不同的时期,会因本国的经济发展的阶段不同、目标不同而采用不同的政策侧重点。
     
        那么我们来看看央行在采取宽松性与紧缩性货币政策的时候会给货币带来的什么样的影响,中央银行执行货币政策主要是通过改变货币的供求关系来对宏观经济进行调控,那么当央银行认为经济处于衰退期时,就会采取增加市场货币供应量的方式,或者同时降低央行的基准利率来刺激商业信贷行为,实现刺激经济增长的目的那么货币就会贬值,而如果经济过热中央银行就可能减少货币供应量,或者同时采取升息的措辞,以此来减小通货膨胀的压力,保证经济的正常稳步发展,因为过快的经济增长会产生大量的经济泡沫,或者产生过多的银行潜在不良信贷,为将来的经济发展埋下隐患。
     
        而显然不同的国家在不同的经济发展时期,会有采取不同的货币政策倾向,中央银行会综合考虑经济运行各方面的因素,决定时采取宽松性还是紧缩性货币政策,比如2004年之前的十几年间,由于美国的经济出现了明显增速减缓甚至部分行业的衰退迹象,且还受到了第二次伊拉克战争的拖累,为了刺激经济复苏,美联储在2001年后经历了连续13次降息,将美联储的基准利率从6.50%降低到了1.00%,其中多次采用了50基点的降息幅度。
     
        可以说美联储这十几年间向我们展示了典型的宽松性货币政策和紧缩性货币政策,这些政策的实施对美国经济也起到了美联储预想的效果,但是并不是所有央行的政策都会那么的管用,咱们就看看日本由于在10年内出现了4次明显的经济衰退,银行遭遇信贷危机即银行有钱不敢放贷,企业需要贷款却贷不到,此时即便是日本央行在1999年将日元的基准利率降低到了零利率,也最终没能对日本经济产生明显的刺激,直到2004年下半年,随着美国经济的率先复苏,才带动日本和其他经济体经济步入复苏,日本央行也在2006年的3月宣布结束宽松性货币政策。
     
        那么利率1.00%的利率水平在六大非美货币中都只能算低息货币,直到2004年6月美国的经济复苏的迹象才越来越明显,美联储为了控制美国的经济复苏过程的正常发展,同时抑制美国房价的上涨的压力,美联储开始宣布升息,这一升息就是连续17次,每次25基点,直到2006年的8月9日才暂停升息,而基准利率已经提升到了4.25%,较开始提升利率之前的1.00%翻了4倍多。
     
        然后我们在看看强势货币跟弱势货币政策会带来什么样的影响,中央银行最重要的职能是稳定货币汇率,但在本币与外币的比率中,不同国家的中央银行也会因为自身经济发展的需要,选择性采取强势货币和弱势货币政策,也可在不同的阶段采取不同的强弱货币政策,几十年来,最坚持强势货币政策的货币莫过于美元。
     
        即便是在美国的经济衰退期的时候,美国政府虽然有时候不得不在实质上采取了一些非强势货币的手段,但20多年来,总的来说美国财政部长和美联储主席都是偏向于支持强势美元政策的,在口头上美国官员一致都是坚持强势货币政策不变的,因为只有强势的美元货币政策,才能在经济衰退期尽量稳定留在美国的大量国际游资,不至于因为经济衰退而给美国经济带来更大的负面影响;同时,由于美国进口的主要商品是能源比如原油等、劳动密集型日用品如内衣、纺织品等和低值易耗品等,美国采取强势货币政策有利于国内消费者购买到更廉价的商品。过去几年,我们在关注外汇新闻的时候,经常性地可以听到美联储主席格林斯潘已经于2006年年初退休支持强势美元的报道。
     
        而最坚持弱势货币政策的货币莫过于日元,由于日本是出口导向型经济,日元的弱势有助于日本企业在海外有更好的竞争优势,所以我们才会看到每当日元持续上涨的时候,日本央行和财务省官员经常站出来讲话声称要干预外汇市场日元的走势,特别是在2003年,日元和其他非美货币一致上涨的时候,日本央行多次对日元的走势进行了实质性的干预,干预资金至少超过20万亿日元,这还只是日本央行已经承认的部分干预数据。
     
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